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  在投资者维权成本高昂的当下,中证投服中心的“出面”,无异于为维权者打了一剂“强心针”。

小散终于有了维权路

分类:金融 稿件来源:中国经济信息杂志 作者 综合报道

因为名字太“奇葩”, 一度被传为笑谈的上市公司——匹凸匹,近日“摊上大事”了:因为虚假陈述行为导致投资者利益受损,匹凸匹被9名投资者告上了法庭。目前,中证中小投资者服务中心已经接受投资者委托,正式向上海市一中院递交诉状。这也是投服中心首次受中小投资者委托,提起证券支持诉讼。随着该项投资者维权方式“破冰”,意味着我国证券投资者保护进入委托律师诉讼和委托监管部门下属机构提起诉讼两种模式并存时代。

投服中心首次“亮相”

近年来,匹凸匹的一系列运作在引发市场关注的同时,也引起投资者的质疑。如该上市公司原名称为多伦股份,但2015年以来互联网金融概念受到市场的热炒,本来与互联网金融并没有多大联系的多伦股份,硬是要将公司名称改为疑似一家互联网金融公司——匹凸匹金融信息服务股份有限公司,而匹凸匹则与“P2P”谐音。然而,即使改名,也没有为该公司带来福音。

日前,中证中小投资者服务中心有限责任公司接受9名因匹凸匹虚假陈述行为受损的投资者委托,将该公司原实际控制人作为第一被告、其他7名高管以及匹凸匹公司作为共同被告,向上海市一中院递交诉状,要求连带赔偿投资者经济损失合计215万元。这是投服中心首次受中小投资者委托提起证券支持诉讼,背后的意义不言而喻。

投服中心方面表示,不少投资者反映因匹凸匹虚假陈述而受损的情况,希望通过法律途径索赔维权。这也是投服中心首次以中小投资者代理人身份,正式“亮相”赔偿诉讼。

中证投服中心2013年3月份由中国证监会批准设立,是专门从事投资者权益保护的公益性机构。据统计,2001年至2015年间,共有214家上市公司因虚假陈述被行政处罚,但仅有65家被投资者提起证券民事赔偿诉讼,占比仅为30%。

长期从事证券侵权民事赔偿诉讼的上海明伦律师事务所律师王智斌称,证券支持诉讼在国内是一个新名词,但类似制度在全球范围内是比较常见的。证券诉讼主要有两种制度,一种是以美国为代表,有律师进行诉讼,中国也有这类模式,大概十几年历史;二是以监管部门下属机构的名义提起诉讼。现在国内启动了证券支持诉讼,说明我国证券投资者保护已经是两种模式并存,预计未来将长期并存。

不过,王智斌表示,在司法程序层面,上述两种模式也面临一些共性问题,如起诉虚假陈述上市公司高管,法律上看没有问题,但实际操作中面临一些问题,如起诉某高管,投资者往往只能查到其名字,但其具体身份信息查不到,很难确定被告主体身份,对提起诉讼带来障碍。目前无论哪种模式,国内都还没有健全相关制度。

“小散”维权有多难

215万元,对于整个A股市场来说可能微不足道,但匹凸匹的被起诉,无疑是一个足以赢得掌声的开端,也为其他上市公司的各类违法违规行为敲响了警钟。在我国证券市场,上市公司违法信息披露、虚假财务报表、内幕交易、违规操纵等现象,可谓层出不穷。

近日,证监会在例行发布会上通报了上海大智慧股份有限公司虚增利润,信息披露违法案,并对公司及有关负责人进行了处罚。对此,上海天铭律师事务所宋一欣律师、浙江裕丰律师事务所厉健律师向曾经购买过大智慧股票,并遭受虚假陈述损害的投资者联合征集诉讼委托,拟代理投资者索赔。

据了解,目前已有数百位投资者来电咨询或提供索赔资料,这些投资者的亏损金额普遍在几万元到十几万元不等,个别人的损失高达几百万元。该案目前已获法院收案。

投服中心指出,就近期随机开展的投资者电话访谈结果来看,有些上市公司的行为实际上已经损害了中小投资者的合法权益,但证券市场侵权行为往往具有受损人数众多,而单个损失金额较小的特点,受损中小投资者单独维权不仅需要耗费较高的时间和精力成本,还要承担以其专业知识储备所不能预期到的败诉风险,一旦遭遇困难,往往会选择放弃维权。

对于此案,上海一中院指出,审查后认为,投服中心指派其工作人员作为中小投资者的诉讼代理人参加诉讼,符合我国《民事诉讼法》及司法解释相关规定,遂予立案,并按照法律规定着手对案件诸被告进行送达。 

事实上,从近年来证券市场发展的实际情况来看,包括上市公司在内的“强势”一方,经常会做出损害投资者利益的行为,特别是处于明显“劣势”地位的中小投资者,更是上市公司等的刀板肉,想怎么宰就怎么宰。即便是明显违法违规的行为,中小投资者也很难通过司法途径维护自身合法权益。这其中,既有制度的不健全、法律的不完善,也有相关司法机构对投资者利益维护的“不上心”。现在的问题是,中证投服中心已经代9名投资者提起公益诉讼,接下来,就要看相关司法机构能否也能从投资者利益出发、从维护市场公平的角度出发,客观、公正、实事求是地处理好投资者的起诉了。

尝试多元调解机制

除了司法程序层面的证券支持诉讼等保护投资者利益的探索,近年来监管部门和有关机构也在探索多元化调解机制,有效化解投资纠纷。例如,上海证监局积极探索建立资本市场纠纷多元化解决机制,力图通过司法、行政、调解三方协作机制的建立,为广大中小投资者建立一套公平、公正和高效的纠纷解决机制,实现多方共赢。

日前,最高人民法院、中国证监督管理委员会下发了《关于在全国部分地区开展证券期货纠纷多元化解机制试点工作的通知》,其中第13条规定:“证券期货监管机构在清理处置大规模群体性纠纷的过程中,可以将涉及投资者权益保护的相关事宜委托试点调解组织进行集中调解。对因虚假陈述、内幕交易、操纵市场等行为所引发的民事赔偿纠纷,需要人民法院通过司法判决宣示法律规则、统一法律适用的,人民法院应当及时作出判决。”

该规定蕴含的精神在于,证券类民事赔偿纠纷可能以调解为原则,而以审判为例外。这一精神与当前生效的司法解释及司法实践吻合。以因虚假陈述引发的民事赔偿案件为例,《最高人民法院关于审理证券市场因虚假陈述引发的民事赔偿案件的若干规定》第四条规定:“人民法院审理虚假陈述证券民事赔偿案件,应当着重调解,鼓励当事人和解。”在司法实践中,部分虚假陈述引发的民事赔偿诉讼案件,以原告一方和解获赔后撤诉来结案。可见,当事人和解成为虚假陈述引发的民事赔偿案件处理的基本思路。

就像证券市场需要不断创新一样,在投资者维权机制上,我们同样需要不断的创新,以最少的成本,取得维权的最大成果。像境外成熟市场实施的集团诉讼制度,就值得在违规行为频现的中国资本市场中早日推行。如果有了集团诉讼制度,又有了证券支持诉讼,投资者维权将如虎添翼,上市公司任何导致投资者利益受损的行为都将付出代价。这不仅是投资者维权的利器,更是刺向上市公司违规行为的一把利剑。

 
 
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