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  大限之下,近一半的私募公司将面对被清出局的现实。

私募生态大变局

分类:金融 稿件来源:中国经济信息杂志 作者 宋奕青

一年时间,天上地下,云泥之别。去年上半年牛市的疯狂给私募业带来了丰厚的收入,而现在,由于“史上最严”私募募集新规8月1日开始实施,有些人的日子也越来越难熬。

“8·1”大限之后

一直处于野蛮生长状态的私募队伍今年2月开始被“整编”。中基协发布的《关于进一步规范私募基金管理人登记若干事项的公告》,被市场称为“史上最大规模的私募清洗”。根据规定,已登记满12个月且未备案首只基金产品的基金管理人,必须在2016年5月1日前备案首只基金产品;如果登记时间不满12个月,则可以延后到2016年8月1日前备案首只基金产品。如果不能满足,那么就要被注销基金管理人登记。

“8·1”大限的紧逼之下,有数据显示,7月新备案私募基金超5000只,创出了历史新高,累计备案基金数达到41610只。“事实上,大部分私募基金产品都是仓促上线的。”管理着上百亿规模的私募基金管理人老张对《中国经济信息》记者表示,“新规下,不发产品就得注销,那前面全部的积累就是前功尽弃了。”他补充说,“之前,私募基金注册成为管理人,自主发行产品热情高涨,但新规执行后,市场需要时间去消化,私募机构需要时间去适应,因此,发行开始遇冷。”

“因为市场环境不好,募集产品不容易,现在公募也不好发,私募更不好发。”深圳上德谷投资管理有限公司董事长赵立松表示,“我知道的情况是,一般都是私募自己先筹集一些资金,把壳保住。”

事实上,“保住的壳”也是烫手山芋,《中国经济信息》记者了解到,按照新规,维持一张私募牌照的成本高达130万元的成本,包括基金外包及托管费、税费、律师费等费用。另外,“保壳”完成只是运营的开始,接下来还有合规及信息披露等一系列操作要持续跟进,在没有建立起团队、风控、渠道等各方面体系的背景下,应对这一系列的合规操作让人头疼,这也让一些私募机构开始权衡“保”与“不保”的利弊。部分私募考虑后,会选择放弃“保壳”。

“8·1”大限之下,适者生存的丛林法则在私募业被演绎的淋漓尽致。“私募永远不会向监管妥协,更不会向市场低头,这是作为私募的基本素质。不管政策与市场如何,投资总是要做的。”私募基金管理人老张对《中国经济信息》记者表示。

骤减近万人

人才流动就是行业的“晴雨表”。

去年牛市的疯狂给私募从业人员带来了丰厚的收入。而现在,仅仅一个月时间,国内私募基金的现状就发生了巨大变化。

据统计,今年7月份,在“史上最严”私募新规的约束下,私募基金的累计备案机构管理人数量骤减近一万人,而新增备案基金数超过5000只。据统计,从今年7月初至7月底,受新规执行影响,基金业协会已备案私募基金管理人一个月之内从24259家骤减至16499家,而在备案的16499家证券私募基金管理人中,公示自主发行管理规模或者备案管理规模的仅1622家,其中管理规模在50亿元以上的为73家。

记者注意到,7月还在基金业协会网站上公示的近一万机构管理人8月已从该网站页面上被删除。

被清理的私募机构中不乏王思聪、任泉等影视、娱乐明星挂帅的私募机构,而王思聪旗下的普思资本发函声明,其已主动放弃管理人备案资格。

“大盘大阳线之后直接光头光脚墓碑线,说实话,这种走势我也没见过,所以我们不去纠结市场为什么跌,在这个监管过度,不求有功但求无过的监管市场里,什么都有可能发生,然而发生了就发生了,纠结原因没有任何意义,做应对的策略才更有意义。” 私募基金管理人老张对《中国经济信息》记者表示。

《中国经济信息》记者采访过程中,多位在私募基金供职人士表示,2015年已经感觉到“躺着赚钱的时代一去不复返”,在制定绩效考核和薪资标准上更为严格,来自外部的竞争压力也更为明显。30岁的沈博文曾是某私募基金里最年轻的经理。“在外人眼里,私募基金经理岗位看起来是很‘高大上’的职位,但其中面临的经营考核和绩效压力,只有自己心里最清楚。”他说。

想想去年红极一时的私募一姐,当时某家报社不遗余力的吹捧啊,结果呢,最高点买进全通教育。拿了大笔投资人的钱后,亏得一塌糊涂,自己回家生孩子去了。曾获得2009年阳光私募年度冠军的罗伟广在微信朋友圈称:“这是一场马拉松,虽然在半路摔了一跤,但只要资产业绩和前景好,就有能量继续向前,就能跑到终点。”

大变局才刚刚打开

人员的流动或许只是这个行业变迁的一隅,业绩的分化说明私募行业的格局正在酝酿巨变。今年以来私募基金收益最高的产品获得55.3%的收益,亏损最大者为-56.19%,首尾相差为111.49%。

据私募排排网数据中心资料显示,上半年满6 个月业绩记录的3345只股票策略产品平均收益为-8.55%,首尾相差近3 倍。产品发行方面,上半年共计发行了1504 只股票策略私募产品,反观去年同期发行的15724 只产品,发行数量不及去年同期1/10,下滑严重;产品清盘方面,上半年共计清盘了405只产品,其中347只产品实现了盈利,占比达到85.68%,到期清盘产品仅142只,这也意味着超6成产品在上半年被迫提前清盘……当这些数据一一展现出来的时候,却无一不是在证明私募者们正在度过一个投资艰难时刻。

值得关注的是,两家此前的冠军私募今年业绩岌岌可危。因重仓豪赌欣泰电气重组而陷入该股退市“泥淖”的2013年冠军私募创势翔投资旗下产品“悦翔盛世基金”单月亏损13.43%,前7月亏损高达25%。

一边是大批产品被注销、小私募垂死挣扎;一边则是百亿级私募上演“排位战”。

截至2016年6月底,共有117家私募管理人规模达到100亿元以上,与去年同期相比接近翻倍,比5月增加5家,相较于2015年底增加30家。

证监会私募基金监管部主任陈自强此前指出,私募监管依照“扶优限劣”、“不同化监管”的办法途径展开。“在扶优限劣方面,证监会将创制条件激励良好机构作大作强,同时清理违规、失联和空壳机构”。而目前来看,“扶优限劣”的效果已逐步显现。

那么,这只深陷困局的独角兽最终能站起来吗?我们只能说,让时间来检验。

 
 
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