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  在互联网金融的热潮下,互联网证券似乎从未成为热点,行业至今缺乏明星企业。

券商求变
分类:金融 稿件来源:中国经济信息杂志 作者 综合报道

互联网金融是过去一年非常流行的词汇。从宝宝类理财到P2P,从支付到消费金融,从众筹到互联网保险……热点从未断过,然而互联网证券似乎从未成为热点。

一直不温不火

传统金融(银行、证券、保险、基金、信托等)与互联网相结合形成了新的服务业态或模式,也有明星企业出现,但是,互联网证券领域却一直不温不火,与互联网信贷、互联网保险、互联网理财等领域相比稍显落寞。

互联网证券为什么不如其他互金领域火热?

互联网证券其实是火热的领域,券商们也积极拥抱互联网,然而与信贷、理财、保险、基金等领域的互联网化相比,互联网证券至今缺乏明星企业,缺乏独角兽级别的企业。大企业在互联网证券的布局往往仅局限于某项产品。相比之下在网络银行里有网商银行、微众银行等独角兽,保险领域有众安保险,P2P领域有宜人贷等多家,支付领域有支付宝、快钱等。

券商作为股民接入证券网络交易的通道。互联网可再改造的机会点就不多了,只剩下帮助券商获客、帮助投资者降低学习与操作难度等可以施展拳脚的地方。没有掌握交易核心环节,互联网只提供一些辅助性作用,自然价值不够大。

按照目前的政策环境,用户的交易指令必须直达券商,不能通过第三方互联网平台,也就使得第三方交易软件无法实质性切入交易。中证协发布的《证券公司外部接入信息系统评估认证规范》规定,证券公司使用外部接入信息系统,证券交易指令必须在证券公司自主控制的系统内全程处理,即从客户端发出的交易指令处理应仅在发起交易的投资者与证券公司之间进行,其间任何其他主体不得对交易指令进行发起、接收、转发、修改、落地保存或截留。

炒股软件仅停留在工具层面,无法切入交易,也就无法提升第三方交易、炒股软件的价值。只要政策环境不改变,互联网证券的格局就不会有实质性变化,还是券商占主导。而且第三方炒股软件数量众多,格局分散,并没有形成市场寡头,对于券商的议价能力也就比较有限。

而随着互联网的发展以及国人对于海外股市的了解程度加深,市场上出现了一些针对海外股市的纯互联网券商,如老虎证券、富途证券、美美证券、黑牛证券、牛气股票、交易大亨等。这类机构往往没有线下营业部,以网络为载体,对接海外网络券商,为国内投资者提供美股、港股等海外股市的开户、投资交易等服务。

这类机构本质上是连接国内股民与海外股市的网络平台。相对来说,美股、港股等海外股市运作更为规范,有大量国内股民熟知的知名股票以及中概股,能够不去到海外而在国内实现开户炒美股港股对于股民来说有不小的吸引力。另外这些平台背后有腾讯、小米、盛大等大企业的投资背景,也显示市场对于这类机会比较看好。

开始争夺市场

在沪港通顺利运行了21个月的时间后,市场期待已久的深港通终于正式获批。尽管正式实施尚需4个月左右准备时间,但互联网券商与中银国际、国泰君安香港等传统港股券商抢夺客户的战争早已开始,关于佣金、产品、服务、流量的激烈交锋正在发生。

东方财富收购同信证券转型为全面的券商交易平台;国金证券推“佣金宝”,杀入竞争激烈的经纪业务;雪球联手平安证券切入交易,打出万2.5的交易佣金价格。这三个例子,我们可以看到互联网券商和1.0券商最根本的两个区别是:1、券商和流量平台的深度融合;2、佣金业务越来越趋于零毛利。

如果说内地迎来的是互联网券商2.0时代,厮杀的异常激烈,而对岸的港股券商,完全停留在1.0时代。和A股牌照的管制不同,港股的牌照是开放的。民营企业,是可以申请成为香港交易所的持牌客户,开展经纪业务的。

和A股券商比,港股老牌券商十年可谓原地踏步。香港的券商一般除了港股的经纪业务,还可以从事美股业务。以美股为例,国泰君安每笔交易收取20美金的手续费,而大部分美国券商收费在3-7美金。这个充分竞争的市场,国泰君安香港和中银国际,却从来不打价格战。

如果看一下老牌香港券商的日子,简直是“躺着赚钱”:国泰君安香港的2015年年报披露,全年的营收22.77亿港元,净利润10.15亿港元,净利润率26.6%。

为什么国泰君安的财报能如此靓丽?宏观上,2015年上半年是A股和港股的牛市,券商的经纪业务和融资业务,获得了全面的“丰收”。在国泰君安香港的客户中,90%来自内地。

这是一个非常有意思的点。这些客户,虽然没有统计,但主要是内地国泰君安开户的。尽管香港是一个开放的市场,但内地很多想炒港股、美股的人,在券商的选择上,信息并不对称,导致国泰君安香港、中银国际等传统券商仍然“垄断”市场。

“深港通”实施方案正式获批,境外资产配置必将会随着深港通的到来诞生新一轮的热潮。在这个背景下,传统香港券商常年“0变化”和高佣金,很容易让新兴的互联网券商找到突破口。

实际上,一些美国互联网券商,除了能交易美股,早已上线了港股业务。老虎证券甚至打出了“一个账户,白天炒港股、晚上炒美股”的杀手锏,不仅美股佣金低到单笔2.99美金,远低于老牌券商。如果国君香港仍然坚持以往港股千2.5,美股20美元/笔的佣金,竞争力不言而喻。

佣金只是差距的一部分。和国泰君安香港、中银国际相比,互联网券商,更像是港股券商的2.0时代:流量、产品和服务的争夺已经发生。

更简单的开户。对于很多想跨入海外市场的人,港美股开户的步骤,就把他们挡在了门外。港股开户需要线下见证自不必说,传统美国券商近年来简化流程到线上,仍需要用英文填写大量表格。而互联网证券,只需要用手机下载一个App,一张身份证,就可以完成整个开户流程。简单到极致。而这些,对于1.0的港股券商来说,无异于重新再造。

可以看到,和传统的券商相比,互联网券商导向的是产品和用户。用极低的佣金,不断扩大用户规模,再通过专业壁垒和特色服务提高用户粘性。这样的打法,对于老牌的美股券商,可以说是致命的。未来,新兴证券们的机会有多大?拭目以待。

 
 
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