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 人民币纳入SDR具有很强的象征意义,在SDR的推动下,股市有望迎来新局面。

人民币入篮,是利好来了?

分类:经济 稿件来源:中国经济信息杂志 作者 综合报道

几天前,大家一边忙着准备过节,一边疯传着“人民币正式纳入特别提款权(SDR)货币篮子”的消息。在专家解读中,我们看到:人民币加入SDR意味着我国金融市场将吸引更多国外资本进入。

今年10月1日,人民币正式纳入特别提款权(SDR)货币篮子。对此,业内人士表示,人民币入篮后虽然不一定马上引起资产配置的巨大变化,但是国外投资者可享受到国内股票、基金、国债的更多渠道投资理财,国内个人跨境投资和境外机构投资者投资中国市场都将更加自由便捷。

跨境资金开始流入

SDR相当于一种账面资产,也被称做“纸黄金”。 然而在随后的历史长河中,SDR如影子般存在,一直被备胎,从未转正过,也未能真正取代美元。分析师认为,SDR最大的作用,是一种身份认证。世界各大央行会根据SDR货币篮子的构成,来配置自己的外汇储备。人民币纳入到SDR将成为IMF旗下继美元、欧元、日元、英镑之后的第五种国际货币,迈入全新发展阶段。2015年11月30日,国际货币基金组织(IMF)宣布接纳人民币为SDR的“第五成员”,但给出了一个为期10个月的预备期,行进到2016年9月30日正式结束。

但分析师同时提醒,加入SDR之后,人民币很可能倾向于“更容易贬值”。届时,不排除资产外逃的可能。但对于资产总量不具备外逃条件的低净值人群,如何打好这场资产保卫战显得尤为重要。

而对于对跨境资金流动的影响,国家外汇管理局国际收支司司长王春英近日表示,人民币加入SDR有利于跨境资金流入。境外的投资者会考虑将一部分资产变成人民币资产,初始阶段可能会以境外的央行类机构为主,但是规模也不会特别大,这将是一个循序渐进的过程。

她指出,人民币加入SDR后,我国跨境资金流动的双向波动趋势会更加明显,但规模并不会显着放大。华泰证券分析师张晶还表示,人民币加入SDR 货币篮子,不仅可以满足国际市场需要,进一步推动IMF治理机制改革,而且还能促进国内金融改革。加入SDR将在长期内吸引更多海外投资到中国资本市场,同时也会激励决策层进一步开放国内金融市场,尤其是人民币资本项目可兑换改革和资本市场的准入机制改革。

大盘蓝筹是必选

人民币加入SDR后,与百姓有多大关系?对沪深股市会产生什么影响?对市场投资人而言,这是个必须回答的问题。首先,加入SDR之后,人民币作为世界储备货币会被更多国家承认其国际地位,并被实际使用,对旅游、商业、兑换带来最直接的便利。对企业的业务往来以及各国央行投资人民币提供了最有效的信用。其次,当人民币成为国际储备货币,大量境外资金买入人民币,不会单纯作为货币储存。资金的本能,必然要寻找和涌向更大利润化的市场。由此预计,未来几年,人民币会吸引国际上等值于超过1万亿美元的各方储备货币。这相当于6.5万亿人民币储备,在我国资本市场上寻找最佳的投资对象的时候,在商业投资、企业投资、固定资产投资等投资之外,资金变现相对快捷的投资,就属证券市场了,沪深股市必然是其最容易被选择的投资对象之一。

那么,当境外投资资金瞄准沪深股市时,他们会选择什么投资对象?专业人士推断,大蓝筹股是个必然选项。一来因为沪深股市蓝筹股的股价具有很大吸引力。西方发达国家的业绩亏损的银行股股价也值几美元十几美元,而沪深股市年年业绩增长的大盘银行股,股价连一美元都不到。股价偏低,就是投资优势。二来中国经济前景广阔,蓝筹股未来的回报率可以期待并且值得期待。

今年以来,外资进入中国资本市场的路径不断增加,既有路径的灵活性和便利性不断提升。中国资本市场的加速开放引起了国际大型金融机构的密切关注,如何深度挖掘中国在岸市场的庞大潜力成为各方下一步的投资重点。

花旗集团香港区证券服务部主管陈金丹表示,在过去一年内,中国在市场开放的多个领域内取得了重要突破。中国政府首先重点解决了海外投资者密切关注的若干领域限制,尤其是在资本自由出入方面。这集中体现在股票市场交易互联互通机制、合格境外机构投资者(QFII)、人民币境外合格机构投资者(RQFII)以及银行间债券市场开放等方面的持续推进。

当前中国A股市场的换手率位列全球第一,市值规模位列全球第二位,是不能忽视的市场。同时,中国经济正在从传统的经济模式转型,未来维持中高速转型的关键在于创新产业、高科技产业、服务业、消费产业和医疗等产业部门的发展。陈金丹表示,深交所的创业板是“中国的纳斯达克”,代表了中国的新经济发展方向,将是海外投资者高度期待增持的资产类别。

陈金丹表示,人民币被正式纳入特别提款权货币篮子使人民币作为储备货币的地位已经得到了认可。在这一背景下,各大央行和投资者未来将根据自身需要调整其人民币资产头寸。中国在去年开放银行间债券市场的基础上,今年年初进一步扩大开放对象规模,同时允许投资者自由选择离岸人民币汇率和在岸人民币汇率入市。这一改革不仅便利了投资者投资在岸债市,同时也有利于在岸离岸人民币汇率的聚合发展。

不可否认,当前海外投资者登陆中国在岸市场仍存在一定的限制,但随着中国监管层不断推进金融市场开放,海外投资者未来能够立足香港,投资沪深两市的ETF、上市债券以及IPO。当前,股票市场互联互通机制的拓展不仅为国内投资者带来了便利,而且也为全球投资者带来了机遇。

 
 
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