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  “我还在愁今年怎么过,结果房产救了我!”

靓丽业绩还得靠“外援”
分类:金融 稿件来源:中国经济信息杂志 作者 宋奕青

随着银根紧缩,不少企业面临着“钱荒”。有A股上市公司在主业低迷的情况下专心搞起了副业,并以此来粉饰财务报表。

卖房“润色”业绩

最近*ST宁通B“卖房保壳”一事受到市场的极大关注。实际上,*ST宁通B的故事相对于中国资本市场来说,只是冰山一角。据不完全统计,今年8月中旬至9月30日,A股共有76家上市公司卖房刷业绩。

在楼市的一片繁荣下,76家上市公司“卖房“背后是实体经济的相对萎靡。8月22日,长城电脑宣布要卖掉深圳南山区的一套房,估价948万元。随后,外高桥的旗下子公司说要转让其在上海外高桥保税区的一套房产,转让价高达1.77亿元。然后,整个9月份,几十家上市公司纷纷加入“卖房”大军。

上市公司卖房的目的各自不同,但反映出来的情况看,上市公司主营业务面临较大的困难。以至上市公司保壳、扭亏、增厚业绩的希望只能寄托在“卖房”的身上。据分析,这些上市公司大部分卖房”的直接理由是:盘活存量资产、优化资源配置;暗含的理由是:保壳、保业绩;间接的理由是:房地产市场价格处于高位。

实际上,在房价高企的情况下,上市公司经营困难这成了一种常态。很多上市公司经营一年所赚的利润甚至不够买一套房。上市公司扎堆卖房反映出来的就是上市公司经营困难这样一种困境。
*ST宁通B因为有了北京的两套房,公司就有可能成功实现保壳;如果没有这两套房的话,*ST宁通B保壳的形势就严峻了。也正因为房地产如此重要,所以有越来越多的上市公司进行了投资性的房地产投资。数据表示,今年二季末,A股有1305家上市公司有投资性房地产,合计达到5951亿元。其中,投资性房地产超过100亿元的上市公司就有12家,其中,中国平安投资性房地产金额最高,达到334.29亿元。在目前房地产价格看涨的情况下,这种对房地产的投资让上市公司成为受益者,但随着房地产泡沫的增加,这无疑又给上市公司甚至给整个股市带来了巨大的投资风险,房地产的泡沫最终转变为股市的泡沫。

实际上就连地产大佬王健林都表示:中国房地产目前的市场泡沫是历史上最大的泡沫。因此,上市公司选择从房地产退出是明智之举。

多家公司利润不够买套房

根据同花顺IFIN D软件统计,在2926家上市公司中,2015年盈利低于1500万元的上市公司有528家,而1500万元,仅能在深圳市区买一套位置较为优越,稍具品牌的商品房。

值得一提的是,2926家上市公司中,只有三家上市公司的净利润增速在过去12年超北京学区房。

500多家上市公司一年净利润不足以买一套房,反映出房价上涨畸形。大同策略分析师刘云峰表示,以前上市公司更多是通过甩卖子公司、出售机械设备等方式粉饰业绩,今年之所以出现多家公司甩卖房产,主要是因为一二线城市房价经过飞速上涨后,房产价值有了较大提升,靠出售房地产可以完成保壳的任务。此外,出售地产的交易速度比出售子公司快,这对急于保壳的上市公司也有较大吸引力。

著名经济学家宋清辉表示,*ST宁通B买房12年收益16倍,可能会起到一个非常不好的示范作用。他说,“上市公司作为实体经济的代表,反而需要靠炒房获取收益,这可能会引导更多的资金脱实入虚。”

有数字显示,今年年初至今,沪深两市共披露了近60宗上市公司花费超千万元购买土地和房产的计划或方案,总金额达到93亿元。

与此前披露的*ST宁通出售两套北京学区住宅不同,实际上,大部分公司将投资瞄准了商业办公和公寓项目。总计有55亿元资金以改善办公环境、购置新的办公场所等名义,购买了商业办公项目、商住两用项目以及停车位。

“外援”成业绩增长一大亮点

三季报披露即将进入密集期,上市公司“预增”的信息也越来越多。看似账面净利润大幅增加,但实际上却和公司主营业务无直接关系,靠的则是将非经常性损益作为“意外之财”粉饰业绩,比如投资收益、变卖资产、政府补贴等各种非经常性损益项,以求实现业绩的变相超高增长,甚至遮盖隐形亏损。

值得注意的是,除了卖房为业绩增色外,随之而来的,为业绩增色的还包括来自政府方面的“外援”。

在各种名目下,政府发给上市公司的补贴起到了“刷业绩”作用。截至10月17日,A股共有超百家公司发了248份收到政府补助公告。其中,仅在10月10日、11日两天,就有24家公司发布公告。

值得关注的是,“红包”厚薄悬殊。最令人瞩目的是,广汽集团获得了高达7亿元的政府补助,居政府“红包”榜之首。此外,“红包”过亿的还有上海建工2.95亿、科力远1.25亿、深天马A1亿。不过,也有补助只有10多万元的。

其实,领政府“红包”已成常态。Wind数据显示,今年上半年,A股共有2698家领到了政府“红包”,占目前A股市场总数2942家的91.71%。其中,“红包”超千万的有693家,过亿的有85家,中国石油以19.55亿居首。

只是,面对低迷的实体经济,大量现金未能投入到扩大再生产中,而是出现上市公司集体炒股、买理财产品的尴尬局面,又或者去买房。

有业内人士评价,上市公司不将资金运用到实业投资和募投项目,长期下来必将造成实体经济空心化。

我国目前主要政府补助:财政贴息、研究开发补贴、政策性补贴。现如今,部分上市公司通过政府补助的方式扭亏或调节利润,但这并不是长久之计。同时,这也与政府希望通过补贴鼓励企业研发或支持政策的实施等本意相悖。目前A股市场上出现的政府补贴现象似乎已经成为企业的一种依赖。

 
 
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