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  从实际情况来看,国内的上市企业,几乎都有着“急功近利、急于求成”的思想。

“急于求成”的市场氛围是大忌
分类:论衡 稿件来源:中国经济信息杂志 作者 郭施亮

新中国股市正式诞生至今,已有20余年的历史。时至今日,中国股市得到了迅猛地发展,期间实现上市的企业数量也在不断刷新新的纪录。

企业发行上市,已然成为了一种“时尚”。从本质上来看,对于不少企业而言,它们急于发行上市,并非意味着企业非常缺乏发展资金,也并非意味着企业发展陷入了绝境。其本质意图就在于为其企业品牌创造更好的宣传效果,而后借助上市融资,获得更多低成本的融资资金,进而实现自身企业的品牌影响力的迅速扩大。

与此同时,市场的融资规模,乃至再融资规模更是不断创出历史之最。但是,纵观多年来的企业发展现状,却存在着不少的问题。

其中,企业生命周期在不断缩短,这已然成为了一种趋势。以往,对于企业而言,其平均生命周期可能达到20—30年,甚至是更长的生命周期。但是,近年来,国内企业,尤其是国内上市企业,其企业生命周期却呈现出不断缩短的现象,而普遍企业平均生命周期更是不足10年。

根据数据统计,自2001年以来,中国股市名义完成退市的上市公司数量不足100家。其中,在完成退市的上市公司名单中,并未完全属于被动退市的类型。但是,按照这一退市比例来分析,目前我国上市公司的退市率依旧很低,与国外成熟市场相比,仍然有很大的发展距离。其中,据不完全数据统计,美国纳斯达克年均退市率约为8%,但不少退市企业属于主动退市的类型。

不过,换一种角度思考,虽然多年来中国股市名义退市率很低,但期间通过并购、借壳等方式实现“乌鸦变凤凰”神话却屡屡上演。

以中国股市为例,时至今日,已有超过2700家上市公司。但是,多年来,上市企业的发展之路却呈现出差异化的发展。不过,最终能够发展成为真正的优秀企业,却少之又少。究其原因,主要体现在以下几个方面。

其一、不健康的市场环境,为企业发展创造出畸形的发展环境。其中包括市场制度的不完善、市场投机氛围的日渐浓厚等。时至今日,优秀好企业数量不多,但不诚信企业却持续增长。

其二、上市公司大股东、高管等相关利益者的套现、减持规则存在不少的漏洞。在巨大的利益影响下,企业家无心经营企业,几乎都在为其大肆套现、减持创造更多的机遇。实际上,在这些企业家大肆“捞金”的同时,却在一定程度上损害了中小投资者的切身利益,这也印证了“股市是实现财富再次分配场所”的道理。

其三、过度强调融资、再融资功能,但股市投资功能却未能从根本上得到提升。殊不知,在股市投资功能丧失的大背景下,再谈融资、再融资功能的意义就已经大打折扣了。对此,在股市融资与投资功能失衡发展的大环境下,上市企业更愿意强调融资、再融资的需求,而投资者的投资回报状况却很难得到根本上的保护。

国内的上市企业,几乎都有着“急功近利、急于求成”的思想,大家都期盼在短期内把企业做大做强,甚至成为世界一流的知名企业。或许,这与当下高度投机的市场氛围有着或多或少的联系,但这却间接毁了不少的上市企业。

事实上,优秀企业、好企业并非一朝一夕就能够实现,更需要有一个持久漫长的发展过程。与此同时,在企业发展规模不断壮大之际,更需要满足投资者的投资回报需求,为长期投资者创造出更多的投资回报,以实现企业与投资者互利的良好局面。 (作者系知名财经评论员)

 
 
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