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  复盘2016年的投资大事件,前瞻2017年的创业投资风向,资本背后的大佬们如何看?

2017年资本将青睐什么?

分类:商业 稿件来源:中国经济信息杂志 作者 贺佳雯

在2016年,移动视频、企业服务、前端科技、文创娱乐等多个方向,都有踩点成功的创业者出现。无论是对于创业者,亦或是投资者,把握方向显得尤其重要。2017年的投资和创业风口究竟在哪?

《中国经济信息》记者在2016年12月22日由猎云网举办的“2016年度CEO峰会”上,采访了火山石资本创始合伙人章苏阳、华创资本管理合伙人吴海燕、蓝驰创投创始合伙人陈维广、梅花天使创投创始合伙人吴世春、愉悦资本创始合伙人戴汨等资深投资人。复盘2016年的投资大事件,前瞻2017年的创业投资风向,资本背后的大佬们如何看?

火山石资本创始合伙人章苏阳:当下的业务要满足三年后的发展趋势

2016年4月1日,IDG资本对外发布了一条消息:《23年,IDG资本有了首位荣誉退休合伙人》,他就是章苏阳。他不仅是IDG资本的首位荣誉退休合伙人,也是中国VC史上首位荣誉退休合伙人。

仅仅在两个月后,这位年近六十的资深投资人又创立了新投资公司,取名火山石资本。章苏阳透露,火山石投资阶段以A轮和B轮为主。“很难预测未来哪个行业最能赚钱,VC、PE只能根据企业的具体情况来作出决策。”这是3年前章苏阳的观点,现在依然如此,但这并不影响他为新基金确定几个大的投资方向:泛TMT领域,智能技术和医疗健康。

泛TMT领域是各家机构的核心投资领域,章苏阳投资了很多,包括当下一大独角兽找钢网。智能技术近来也备受关注。此前章苏阳投资的武汉极意验证,是全球首家行为式验证技术服务提供商,目前已经达到每天一亿次的验证量级。

医疗健康也是章苏阳近年来的重点投资领域之一。除了康辉医疗这样的经典项目,2015年8月,章苏阳用IDG资本的人民币基金,联合京东等投资方共同投资约2亿元支持上海医药进行“互联网+”布局。此前章苏阳还投资了平安好医生等互联网医疗公司。

在章苏阳看来,今年唯一的投资热点是关于两家自行车的故事,这意味着互联网的红利正在变小,所有模式上的创新基本已经枯竭。因此,章苏阳认为,以技术驱动的公司将逐步发展。“做互联网公司最难的是流量,再过几年以后是物联网的世界。”他说。

章苏阳还建议无论是投资人还是创业者,这两大群体在衡量一个项目是否值得投入时,都可以以三年为一个时限去考虑。“现在的业务是不是能够满足三年以后生活、技术、社会等发展趋势,假定你不适合,到那个情况下就需要考虑变化你的商业模式和技术平台。”章苏阳强调,“因为事情正在起变化。”

华创资本管理合伙人吴海燕:估值核心在于怎样实现更高溢价

铜板街、700Bike、下厨房、什么值得买、ONE?一个……在这些华创资本成功的投资案例背后,华创的投资逻辑究竟有哪些独到之处?

回顾过去三年,吴海燕和她的团队在2014年、2015年、2016年里一共投资了80余家公司,其中三分之一的钱投在了企业服务领域。其中包括企业的垂直行业总解决方案,服务于小微企业的SaaS软件,以及横向的应用。例如易订货,以及企业服务传统上投了很多跟人力资源服务相关的项目,最近还领投了面向企业法律服务的平台“无讼”。

“如果‘向后看’会低估现在国内企业软件和企业服务创业投资机会。”吴海燕说。她分析近两年宏观经济的“新常态”——中国GDP增速从过去近两位数下降到百分之六点几,甚至更低。在这样的背景下,不管是小微企业,还是中大型企业,都更加重视效率的提升。吴海燕认为,这就是以科技为本的,面向企业做SaaS服务的机会。在美国艾瑞克有1600亿美金市值,在中国还没有同样体量的公司,中国经济和美国经济发展状态越来越成熟,国内SaaS市场也是巨大空间。

此外,吴海燕还强调,关于企业软件和企业服务投资在估值模型上不能再像过去惯性一样对标消费互联网的模式。不同于过去收人员费用、外包项目费,企业软件,企业服务公司核心问题不在于生存,而在于能做到什么样的规模,能实现什么样的更高的溢价。吴海燕透露,这是华创资本看待企业软件/服务公司估值的核心点。

蓝驰创投创始合伙人陈维广:企业服务市场还需时间发展

陈维广从2001年加入蓝驰创投以来,就专注TMT和高科技方面的投资。

中国企业两千多万,IT渗透率低,人力成本高涨到拐点,又面临着经济放缓的压力,迫切需要通过IT、SaaS、“互联网+”的方式提高生产力、控制成本、提升效率和竞争力。“企业服务的基因与增速都比to C的慢,难以一家独大,IP基础设施和浏览器又促进了互联网应用的爆发。”因此,陈维广认为,企业服务市场还需要时间发展,因为中小企业付费概念比较弱。

陈维广还看到了企业服务的变化:“每个企业都面临的问题是如何找到灵活性服务。如何把新的技术融合到企业IT架构里,这里是有过程的。”

梅花天使创投创始合伙人吴世春:能否投中独角兽,关键看创始人

“做投资最重要的事情就是发现独角兽,投中独角兽,科技公司的退出规律决定了必须要投中独角兽才能够给LP带来比较好的回报。”吴世春说,“一般如果一个基金公司没有IPO,最后回报如果只是并购带来回报是不够的,可能ROI低于10%。”

两年前,吴世春成立梅花天使创投基金,专注于互联网领域早期投资。梅花投资项目包括大掌门、唱吧、趣分期、可爱学、好车无忧、赤子城、悟空保等等。

在“投中独角兽”的投资逻辑链上,吴世春认为一个企业的价值,90%在团队;一个团队的价值,80%在创始人身上。相对于赛道,他更看重创业团队。一个企业只能在企业家的思维空间里成长,团队的天花板是创始人学习、认知的能力。

另一方面,在吴世春看来,一位优秀的投资人,需要做好三个角色:肩膀、眼睛和桥梁。做创业者的朋友,用来踩和靠;发现创业者还没发现的趋势和问题;靠促进与各种资源之间的合作交流。

愉悦资本创始合伙人戴汨:谨慎投资,不追逐任何风口

愉悦资本的投资风格在圈子内以“谨慎”为主,虽然十几年间仅仅投资了70家企业,但是成为独角兽的企业就有十四五家。“正因为这种谨慎,资本寒冬对我们影响不大。”戴汨说。

戴汨曾任君联资本VP副总裁。他虽然谨慎,不过一旦看中就会下重注。在他的手中,投资项目包括人人网、智联招聘、易车网等在内,十亿美金的公司比例相当高。

谈及风口,戴汨很淡然。“事实上,我们不太追逐风口,也不会思考现在比较热的行业。”戴汨说,“第二,我们从来不想制造风口。”尽管如此,作为独家投资摩拜单车A轮的愉悦资本,依然站到了2016年热点投资“共享单车”的风口上。戴汨将其归因于——只在自己最懂的6-7个领域里寻找长期有价值和创新力的东西,比如说汽车、房产、医疗服务、食品等等。

戴汨认为,作为投资人很难在简短的时间内了解一个创业者,所以他更看重创业者自我的迭代速度,尽可能理解他的生活背景,教育背景,创业背景,了解什么东西驱动他创业做的事情。在选择创业公司时,戴汨选择将时间跨度延长5到10年。“他做的事是否符合社会的基础价值,创业者和投资人应该做长久的价值创作者。”

 
 
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