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  “一带一路”板块行情的驱动力将逐步从预期炒作向实质性受益逻辑转变。

资本市场的“一带一路”


分类:金融 稿件来源:中国经济信息杂志 来源 《中国经济信息》综合报道

“一带一路”倡议正在从愿景变为现实,越来越多的上市公司开始斩获海外订单,从目前已经落地的订单看,央企和地方国企无疑是“一带一路”建设的主力军。国资委数据显示,当前共有47家央企参与1676个“一带一路”相关项目的建设。

“超级投资主题”

5月12日,深交所综合研究所发布的报告显示,截至2016年年底,深市1870家上市公司中约284家以不同方式参与了“一带一路”建设,参与的方式主要是产品出口、工程建设、设立制造基地或研发中心。

那么,自“一带一路”倡议提出以来,到底有多少上市公司堪称“正宗”的概念股,并实实在在地搭上了“一带一路”的便车呢?

《投资者报》研究员选取“中证一带一路指数”为研究对象,对近一年来该指数以及其中的77只成份股的表现情况进行了全面统计。

结果发现,市场对于“一带一路”这样一个百年不遇的“超级投资主题”果然青睐有加,不仅该板块涨幅持续居前,其中一些核心概念股也表现得相当亮眼。

截至5月17日,近一年间该板块指数累计上涨17.8%,高于同期沪深300指数10%的涨幅。相比沪深300的11个行业指数,该板块表现仅略逊于位居第3位的材料板块(17.9%),排在前两位的是沪深300消费(29.9%)和医药(26.2%)板块。

具体到个股层面看,77只概念股的股价表现出现了一定程度的分化,有42只个股近一年间的涨幅超过10%,跑赢了沪深300指数,其余35只则跑输大盘。

其中,有13只“明星股”一年间涨幅超过50%——北新路桥领涨整个板块,涨幅高达174%;天山股份涨幅140%,大连电瓷和亨通光电的涨幅分别为136%和101%;另有连云港、中国建筑、葛洲坝、新疆城建、中泰化学、中材国际、天津港、中钢国际和北方国际等9只个股,涨幅居于84%~50%之间。

谈及“一带一路”板块前景,不少研究人士都表示看好。前海开源基金经理杨德龙指出,这一概念的背后主要是一些实实在在有业务并能兑现为业绩的蓝筹股,特别是一些盈利能力较强且估值合理的“中”字头大型央企,符合当前的市场审美。

以中国石化为例,该公司一直活跃在“一带一路”建设的第一线。截至2016年底,中国石化拥有或参与项目18个,主要位于俄罗斯、哈萨克斯坦、印度尼西亚、缅甸、伊朗、叙利亚、沙特、也门、埃及等国家。

葛洲坝作为“一带一路”倡议的先行者之一,近年来也形成了较为完善的全球市场布局,覆盖了“一带一路”沿线90%以上的国家,在建国际项目100余个。其中,30多个项目集中在“一带一路”沿线国家,合同总金额达100亿美元,业务范围包括水电、铁路、港口、房屋建设、输变电等十多个领域。

进入“订单为王”时代

自“一带一路”倡议提出以来,该板块已得到市场反复炒作。在业内人士看来,前几年的板块炒作主要停留在受益预期层面。

而随着“一带一路”相关上市公司不断斩获海外订单,业绩的实质性兑现将逐步取代受益预期,成为新一轮“一带一路”行情的核心驱动力。这或许意味着“一带一路”板块行情有望进入“订单为王”时代。在此背景下,寻找最为确定的机会,就是寻找有“大订单在手”的实质性受益公司。

据民生证券统计,2016年我国企业在“一带一路”沿线61个国家新签对外承包工程项目合同8158份,新签合同金额1260.3亿美元,占同期我国对外承包工程新签合同金额的51.6%,同比增长36%;完成营业额759.7亿美元,占同期总额的47.7%,同比增长9.7%。

今年一季度,在“一带一路”高峰论坛的助推下,我国企业再迎订单潮,海外订单量同比增长10%~25%。尤其是进入3月份以来,不少企业先后签订了大额订单。

3月25日,中国建筑与澳大利亚签署37.5亿美元的基建一揽子协议;4月,中国中铁和中国电建签署与印尼雅万高铁47.01亿美元勘察设计施工总承包建设协议,标志着中国和印尼铁路合作取得重要进展,雅万高铁这一“一带一路”建设早期重要成果进入全面实施阶段;4月5日,中工国际也发布重大合同公告,公司签订了芬兰生物炼化厂项目大单。该项目合同金额为8亿欧元,约合58.62 亿元人民币,为公司 2016年营业总收入的73%。

安信证券研究指出,当前“一带一路”相关公司的在手订单约为已完成订单的4-5倍,由于项目建设一般跨度为1-3年,大部分工程将经历完整会计年度,大量2016年订单将在2017年会计年度获得兑现。

从目前已经落地的订单看,央企和地方国企无疑是“一带一路”建设的主力军。

国资委数据显示,当前共有47家央企参与了1676个“一带一路”相关项目的建设。这些项目的建设和完成促进了当地经济社会的发展,也为中央企业“走出去”积累了丰富的实践经验。

诸如中国交建、中国中车等基建、交通领域龙头企业,2016年也获签了不少大额项目订单——中国交建2016年海外地区的新签合同金额为2237.70亿元,约占公司新签合同金额的30.62%;中国中车新签订海外订单合计突破200亿元。

此外,如中工国际、北方国际、中钢国际、中国武夷、中成股份、云铝股份、柳工等,在“一带一路”沿线国家也都承担了大型项目、大型工程。

除了国有大型企业积极参与“一带一路”建设外,众多民营企业,尤其是上市民营企业,也在“一带一路”建设当中发挥了突出作用。

据深交所近日发布的研究报告,深市参与“一带一路”建设的公司中,民营企业占比70%,但相比国企和央企是承担基础设施建设的大型项目的主力,民营企业的参与方式以出口产品、设立分支机构为主。

 
 
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