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  对于投资者来说,新三板豪气分红案例很多,但套路也有很多,需要时刻警惕。

亏损公司也分红

分类:金融 稿件来源:中国经济信息杂志 《中国经济信息》综合报道

回顾刚刚过去的新三板市场中报窗口期,不难发现高转送以及大额现金分红再次成为了市场关注的焦点问题。

节奏,半年一次

高送转在新三板企业的权益分派预案中并不鲜见。据统计,新三板企业中,拟每10股送转20股以上的有7家。其中,蓝源传媒2017年半年度权益分派预案为:以公司6月30日总股本521.62万股为基数,向全体股东每10股送转30股。美登科技和同力天合也毫不逊色。美登科技以公司现有总股本700万股为基数,向全体股东每10股送32股;同力天合以公司现有总股本607.53万股为基数,向全体股东每10股送40股。

与2016年上半年相比,2017上半年新三板在现金分红比例、现金分红企业数量都有大幅度赶超之势。

尽管证监会层面反复强调要继续引导上市公司通过现金分红回报投资者,对有能力却长期不分红的上市公司加强监管,对于不分红、少分红并通过高送转减持的上市公司严查严办。

但在完全不同的市场体系和企业股权结构之下,新三板挂牌企业的慷慨大方显得并不简单,一些公司大额现金分红的初衷可能并非回馈中小投资者。

统计显示,在新三板中报窗口期中,共有658家公司发布并实施了分红转送的方案,其中向股东派发现金分红的公司超过300家。尽管相比11570家的体量而言,300家企业微不足道,但部分公司发布的大额现金分红方案却非常吸引市场关注。

在众多中期利润分配预案中,出手最大方的当属天地壹号。

天地壹号根据第二届董事会第十五次会议决议,拟以现有股本42,880万股为基数,向全体股东每10股分配现金股利7元(含税),共计派发现金3亿元(含税)。

3亿元的现金分红,对于一家新三板企业来说不是个小数字,然而熟悉天地壹号的投资者们却表示:“我们很淡定”。这又是为什么呢?

天地壹号自登陆新三板以来,便保持着半年一次的分红节奏,2015年以来累计现金分红8.79亿元,成为新三板当仁不让的分红“达人”,而且每次分红后公司股价都会拉升。

分红,大量现金

赚钱分红不难理解,但没想到的是,亏损或净利润下滑的公司也在分红。

比如,墨麟股份。数据显示,墨麟股份2017年上半年录得亏损5262万元,由盈转亏,同时发布了分红预案,拟10股派4.8元(含税),也就是说,派现金额达到8097万元。

而颖泰生物情况有所不同,其2017年中期净利润增速出现首次下滑,幅度达到28%,与此同时,颖泰生物经营活动现金流为负现象再次放大,降幅接近两倍。但这并没有妨碍颖泰生物任性分红,派现额度达到了1.66亿元,占到2017年中期未分配利润94%。

还有一个情况就是,派现金额并不是特别多,但股息率确实很高。

众所周知,股息率超过5%就算是高分红了,意味着中长期投资该股将获得远高于银行同期定期存款利率的水平,甚至高于部分银行理财产品收益率。

而在近期发布分红预案的做市企业中,共有多家股息率超过了5%,其中求实智能股息率更是达到了18.5%。

这是什么概念?

求实智能主营产品为开发、生产和销售智能小区模拟产品、智能小区数字产品、智能酒店产品、智能家居产品等智能技术产品。数字显示,求实智能2017年中期录得营收2364万元,净利润为173.13万元。

对于投资者而言,业绩报喜的公司拿钱出来分是好事,但业绩不佳的挂牌公司也选择任性分红就有点反常,一般来说,留存现金能为企业提供稳定现金流,有助于扩大再生产,况且新三板上创业型等中小型企业居多,资金需求更是强烈。

隐藏,背后有什么

看似慷慨的现金分红背后并非回馈中小股东那么简单。

据了解,这些公司具有两个特点。首先是股权集中度非常高。如天地壹号,其前三大股东合计持有公司的股权超过80%,而同样的情况也在亿道信息中出现。

股权比例集中的情况下,大额现金分红最大的受益者毫无疑问是公司的大股东。按照天地壹号的股权比例来计算,3亿的分红中有接近2.3亿的比例将被大股东收入囊中。相比持股比例仅有不足1%的外部投资者来讲,分红获利的程度天差地别。

联讯证券新三板研究中心指出:“这种情况下少数原股东受益,受益者集中,新三板公司不像A股公司新进投资者可参与分红预期股票的收益和炒作。这种股东集中的三板企业,分红方案也方便通过实施,肥水不流外人田。”

让大股东有动力通过分红获利的最大原因即是新三板市场的税收政策。

根据全国中小企业股份转让系统挂牌公司股息红利的规定:个人持有全国中小企业股份转让系统挂牌公司的股票,持股期限在1个月以内(含1个月)的,其股息红利所得全额计入应纳税所得额;持股期限在1个月以上至1年(含1年)的,暂减按50%计入应纳税所得额;持股期限超过1年的,免税。上述所得统一适用20%的税率计征个人所得税。

尽管这一政策的核心初衷是引导投资者形成长期投资的价值观,但这也为新三板市场大股东通过分红获利避税提供了最好的政策保障。通常来讲,大股东持有公司股权必定超过1年,因此适用于免税的条件。相比一般企业,如此大规模现金分红所能够避税的规模十分可观。

 
 
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