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  中兴通讯停牌后,整个资本市场对中国科技股有了另一个评价视角。

A股大市值股无科技股?

分类:金融 稿件来源:中国经济信息杂志 作者 综合报道

芯片大战愈演愈烈,中兴遭到制裁后,华为也进入美方调查之中,中国“芯”如何崛起成为各方热议话题,A股无大市值科技公司成为市场槽点,茅台也因此躺枪,中国真的没有科技企业当家吗?真相未必如此。

中兴事件持续发酵,一段网文也在社交网络持续热传:“美国市值前5名的公司都是高科技公司,我们市值第一的是贵州茅台!”

按照这个逻辑,我们来看看美股市场:IBM市值才三分之二个可口可乐;英特尔市值也赶不上一个开超市的沃尔玛。

正确比较中美大市值股

如果说市值第一名可以反映国家的经济特征,那用A股第一名与美股第一名来比较,其实有失公允,由于A股的制度原因,中国的高科技企业大部分都在海外上市,而美国的高科技企业则多选择在本国上市,这个差别,将因国内正在进行的IPO制度改革而得到改观。

如何才是比较市值第一名的正确姿势?我们更应该放眼全球范围内的中国上市公司,尤其是在一大批海外科技股即将发行CDR、回归A股的的政策背景下,一些海外挂牌企业也是中国新经济的有力代表。

据统计,包括A股、港股(中资)、海外中概股(美股为主)在内,中国的上市公司数量达到4746家(剔除多地上市的重复数据),其中在A股上市的公司有3510家,只在海外上市的公司1236家,可计算市值合计达到80.85万亿元人民币。

就市值排名来看,中国当前拥有9家超万亿元市值的上市公司,包括5只金融股、1只信息技术股、1只可选消费股、1只电信服务股和1只能源股,而舆论焦点中的的贵州茅台位居第10名、当前市值8679.95亿元。

事实上,中国市值最大的两家公司都是科技类公司,市值规模比工商银行还高,只是都不在A股上市。

数据显示,在港交所上市的腾讯控股拥有中国第一大市值,即便是在经历近期大跌后,腾讯控股的最新市值仍达到2.95万亿元,对应市盈率(TTM)42.97倍,该公司在2016年和2017年分别实现股东净利润410.95亿元和715.1亿元。

紧跟在腾讯控股之后,在纽交所上市的阿里巴巴也拥有2.77万亿元市值、位居第二,该公司在2016年实现股东净利润436.75亿元,当前市盈率(TTM)42.65倍。

排在两只科技公司之后,工商银行、建设银行虽然拥有更高的盈利规模,2017年分别实现股东净利润2816.12亿元和2412.19亿元,但由于市场给予的市盈率只有个位数,当前市值分别为2.09万亿元和1.64万亿元,分别位居第三和第四位。

相较之下,美股市值第一位是苹果公司,当前市值5.23万亿元、对应市盈率16.36倍,2017年盈利3209.01元,其次市值第二大的是微软公司,拥有市值4.53万亿元,市值第三位是谷歌,拥有4.49万亿元市值,前三名的行业均为信息技术。

美股市值:芯片不如可乐与超市

大概是出于对中国芯的迫切期待,有论者认为A股的传统行业股(如茅台)市值高于科技股,反映出中国经济发展的不足与不平衡。

但事实上,即便是以美国市场作为参照标准,传统行业市值超过高科技,也并非什么稀罕事,其中,做芯片的英伟达和英特尔,其市值也低于很多传统行业公司。

美股市值最大的20只个股的行业分布如下:信息技术6股、金融4股、医疗保健和能源各3股,非日常生活消费品2股,日常消费品和电信业务各有1股。

就个股来看,美股市值前4名均为耳熟能详的高科技类企业,且均来自纳斯达克:

苹果公司, 信息技术板块,市值5.23万亿元;微软公司,信息技术板块,市值4.53万亿元;谷歌,信息技术板块,市值4.49万亿元;亚马逊,可选消费板块,市值4.47万亿元。

此外,市值位居第五美股则并非科技类个股,而是股神巴菲特的伯克希尔哈撒韦,当前市值3.07万亿元,是在纽交所上市的一只金融个股。

值得一提的是,尽管市值前四名均被科技股占领,但美股市场中多只科技股市值并不见得就比传统个股高,尤其显眼的,是最近被中文媒体反复提及的芯片厂商英特尔与英伟达。

截至目前,英特尔市值达到1.52万亿元,位居美股第16名,市值小于做医疗保健的强生公司,也小于开超市的沃尔玛,后两者的市值分别达到2.41万亿元、1.61万亿元,分别是美股的第9大和第14大上市公司。

此外,英伟达当前市值8461.68亿元,位于美股第45名,市值规模不如百威英博、可口可乐和百事可乐,后三家的市值分别达到1.25万亿元、1.16万亿元和9107.22亿元。

与之类似,IBM当前市值也只有8448.63亿元,在全体美股排名也只有第46位。

10大信息技术股6家在海外

中国的优质高科技股热衷在海外上市,已经是一个持续多年的特殊现象。中国市值最大的50只信息技术个股中,港交所拥有7只、纳斯达克拥有7只、纽交所拥有2只,也即是说,在海外上市的中国信息技术股占比达到32%。截至目前,中国市值最大的10只信息技术股中,除了海康威视、京东方A、中兴通讯和三六零已在A股上市外,其余6股仍在海外上市,海外上市比例达到60%。  

在今天,大多股民都知道A股的最大市值个股是工商银行,但有多少人还记得10年前的第一大市值是中国石油,20年前的市值第一是四川长虹,25年前的市值第一名是申能股份。在经济结构的变更下,A股市场的市值排名总是轻易被打乱,如今的市值前10名个股,5年后未必都能保留位置,我们也可以期待,随着A股市场发行制度的完善,未来有更多大市值的科技股可以成长为大市值公司。

 
 
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