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  7月成立36只,清盘42只,基金成立数量不及清盘数量,在国内公募基金史上尚属首次。

公募基金:清盘与新高之间

分类:金融 稿件来源:中国经济信息杂志 作者 综合报道 

2018年中国基金业迎来了20周年的重要时刻,同时步入了中国金融业去杠杆的关键时期。我国公募基金行业20年不论金融市场如何风云变幻,月度公募基金数量从未有过负增长,但这一纪录在7月被打破。Wind统计显示,至7月底,公募基金数量为4968只,比6月底减少8只。具体来看,7月新成立基金数量为36只,清盘基金数量为44只。

基金清盘速度加快

进入2018年后,基金清盘速度不断加快。数据显示,今年前5个月,基金清盘数量已超过2017年全年;而截至8月3日,基金清盘数量已超历年总和。自2014年9月首只公募基金清盘以来,有370只公募基金清盘,其中2014年有4只、2015年32只、2016年18只、2017年达103只,今年则已有213只基金进入清盘程序。

具体来看,今年进入清算程序的基金产品共涉及55家公司,其中有18家基金公司清盘数量在5只或以上,其中,清盘数量最多的基金公司为博时基金,清盘基金产品数达19只。同时,今年6、7月均有40只以上的基金产品清盘,“去库存”明显加速。

“此前公募基金对清盘较为谨慎,因为市场存在基金清盘代表基金公司管理能力不足的认知。”上海思勰投资总经理吴家麒表示,“但随着近两年基金清盘数量越来越多,市场对基金清盘的认识也越发理性。同时,对基金公司来讲,管理资产规模较小的‘迷你基金’,仍要付出相应的硬软件成本、管理成本、人员成本等。从本质上讲,公募基金清盘数增加是商业行为,如果基金没有办法盈利,清盘是最优选择。”

固定收益市场不断爆雷、A股市场不断刷新3年多以来的新低让很多投资者不断赎回债券型基金和权益类基金,很多基金份额大幅缩水,最终只能清算。

“基金清盘加速,主要有两方面原因。”华泰资管量化投资部总经理吴明义指出,“一方面,今年上半年权益市场表现不佳,对基金公司来说,已没有理由不结束一些成本高、表现不好的基金产品。另一方面,基金公司对于清盘问题,已不再碍于‘面子’。此外,监管层对基金公司申报新基金的相应要求,也加快了基金清盘的进程。”

资产规模突破了13万亿

与公募基金清盘加速相对的硬币的另一面则是一大批基金公司得以不断壮大。截至目前,附带子公司、专户等业务,天弘、建信等多家公司资产规模突破了1万亿元大关,这些实力强劲者正向综合性资产管理公司转变,业务除了传统的普通开放式、封闭式基金外,延伸至社保基金、企业年金、机构专户、FOF、养老目标基金、沪港深通基金等。以最近一年发展势头迅猛的沪港深通基金为例,截至目前,行业体量突破了1200亿元,其中广发等多家大型基金公司的相关产品规模超过了100亿元。

据基金业协会数据,截至2018年5月底,中国境内116家基金公司以及15家获得公募牌照的券商、保险资管等机构合计管理的公募基金资产规模为13.41万亿元。这是中国基金行业资产规模有史以来首次攀升至13万亿元上方。

“好发不好做,好做不好发。”这几乎可以说是公募基金行业新基金发行的一条“铁律”。当前除了打开申购的部分绩优基金外,很多去年业绩不错的基金公司如国泰基金等也在当前加大了新基金的发行力度。更有业内资深人士透露,很多绩优基金经理更偏好在市场低位发新基金,以增大获取超额收益的概率。

对于后市,基金的观点相对一致,他们认为虽然短期内市场仍将处于震荡调整状态,但从长期来看,A股市场的“性价比”已经体现。

前海开源首席经济学家杨德龙表示,当前A股市场已处于历史底部,上证综指目前12倍的估值已大幅低于美国道琼斯工业平均指数的24倍;和新兴市场的印度和巴西的22倍及18倍估值相比,也处于低估状态。

基金布局策略

既然机构都一致看好当前的布局时点,那么他们对于接下来的投资又有哪些策略值得分享?

大部分机构人士认同的是,低估值白马股的投资机会已经显现。尤其是经历了前期的震荡调整,大消费板块成为众多基金业内人士青睐的对象。

尤其是具有行业垄断优势的家电龙头股、白酒、调味品等细分领域的行业龙头股,是不少机构关注的重点。

杨德龙指出,除了白酒、食品饮料之外,销量不断超预期的新能源汽车板块、业绩迎来反转的白羽鸡板块可在当前积极关注。

特别是新能源汽车中的中游锂电池板块,随着行业个股的整体强劲上升,进一步确立了反弹的态势;白羽鸡板块有望交出靓丽的半年度成绩单,或将带来不错的投资机会。

恒生前海基金公司认为,前期下跌较多的科技板块中的优质细分龙头企业、大消费行业板块以及部分公用事业板块中的优质火电、水电及燃气个股,后市都值得重点关注。

前述信托公司人士则表示,对于个人投资者而言,选股难度或许稍大,因此还可以借道指数基金进行投资。建议投资者当前可定投部分增强指数型基金,以在未来获得更高的收益。

 
 
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