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  资本市场就像一个大“鱼缸”,鱼多了是件好事,可唯有水多才是真正的大好事。

科创板,福音来了

分类:金融 稿件来源:中国经济信息杂志 作者 综合报道 

资本市场传来了重磅消息——要在上交所设立科创板并试点注册制。此话一出股市马上异动,沪、深以及创业板,明显感觉有人来抢生意了,应声而落……

科创板的定位是什么?

事实上,在上海设立针对科技创新企业的这一板块的呼声一直很高,但是为什么在这个时候正式提出来?

“通过科创板试点注册制的方式,比主板施行对于二级市场的影响更为稳妥,同时也为PE退出提供了市场容量。”中泰证券首席经济学家李迅雷表示,上海建成国际科创中心的任务依然艰巨,如今把注册制改革与科创中心建设结合起来,对上海而言无疑是加分的。

他认为,在科创板试点注册制,符合进一步改革开放的承诺。而且目前市场的估值中枢处于历史低位,注册制推出对市场的冲击相对较小。

基石资本董事长张维认为,中国提升自身科技能力迫在眉睫,这其中一个重要环节就是通过资本市场手段打通科技与市场的通道,通过资本市场支持创新型科技企业上市做大做强,对于提升我们国家的科技实力和竞争力,意义重大。

根据证监会表述,科创板旨在补齐资本市场服务科技创新的短板,是资本市场的增量改革,增强对创新企业的包容性和适应性。

“科创板定位于服务科技创新,定位于交易所注册制的试点实践,并不是为了扩大企业覆盖面以及服务中小微企业发展。新三板的特点则在于量大面广,是服务民营企业和中小微企业主阵地。”业内人士指出。

联讯证券新三板研究负责人彭海讲道:“从市场定位的角度来说,创业板定位是暂时无法在主板上市的创业型企业、中小企业和高科技产业企业;新三板主要为创新型、创业型、成长型中小微企业发展服务;科创板根据此前的报道主要面向已经跨越创业阶段、进入高速成长阶段、具有一定规模的新兴企业。创业板、新三板、科创板定位来说各有侧重,形成有效互补。”

一些市场观点认为,科创板将是中国证券市场近年最重大的改革之一。科创板的设立对一级市场有直接的利好。今年是资本寒冬,一级市场也是一片惨淡,科创板的设立给了一级市场机构希望。数量众多的高新技术企业、科创型企业多了一个上市的渠道,一级市场可以通过科创板实现退出,有利于激活一级市场的活力,也能缓解科创型企业的融资困境。

但更多的投资者关心的是对二级市场影响。

这次新设科创板,引发市场规模扩容加速的担忧,未来相应企业上市数量提升,可能会进一步分流二级市场的存量资金。尤其是现在是存量博弈阶段,市场更加敏感。就像段子说的,赌客荷包干瘪,又开多了一个赌场,创业板闻声而跌。

谁有希望前往科创板

面对蓄势待发的科创板,哪些科创企业有望登陆其中,正在受到市场密切关注。

众所周知,新能源、生物科技、半导体等新兴行业需要长期资金投入,其亏损时间、投资回报和变现周期也将更长,但该类企业的发展和科技突破一旦取得进展,将获得爆发式成长,并对所在产业带来革新。

有投行人士表示,得知上交所将推出科创板的消息后,公司当晚紧急开会,商讨如何积极参与。他认为,虽然科创板的推出尚需配套细则和政策举措,但节奏上应该会比较快,“我国提升自身科技实力的要求是迫切的,而资本市场对创新创业企业的支持又尤为重要。科创板的推出应该不会太远。”

对以怎样的标准初步筛选可能登陆科创板的潜在标的,他表示:“一方面要从符合国家战略的行业里去选择,智能制造、高端装备、生物医药、软件芯片等都应该在这个范畴里。另一方面,要去寻找有稳定经营模式和团队、发展战略清晰,且未来能不断扩大规模的企业。在产业结构转型升级的大趋势下,可选企业还是非常多的。”

也有投行人士猜测,“首批登陆科创板的公司较有可能会是具有竞争力的新兴行业的领头羊,以此为基础,来吸引大量的机构资金和中长线资金布局。”

新三板炸了锅

中国的资本市场,一直有一个“纳斯达克”的梦想。在科创板提出之前,新三板被市场认为是“试验田”,是最有可能做“中国的纳斯达克”的一个。科创板消息出台后,死气沉沉的新三板圈子炸了锅。

“你换了苹果10,还会考虑原来的苹果4怎么办吗?”深圳某私募基金负责人说,“10月底大家还对新三板的存量和增量改革寄予厚望。仅仅一周时间,变得悲观又迷茫。”他透露,有些同行打算彻底放弃新三板,转战科创板。

“新三板2014年1月全国扩容,一度预期成为中国版纳斯达克,但从此这个词再和新三板无关。”上海某创投公司负责人说,科创板设立在上交所内部,独立层次、场内市场,也就是交易所市场,而新三板自始至终都还是“交易场所”;科创板被证监会明确提为“增量改革”,而新三板折腾好多年却还在“存量改革”。

北京某公募基金人士表示,新三板现在几乎没有融资功能、没有交易定价功能、大量公司想着撤出,是一个不健康的市场。从这个角度看,已经差无可差了,科创板的兴起对新三板的发展也不会有什么影响。但新三板最大的优势是积累了大量挂牌企业,对于市场和上万家挂牌企业而言,目前最实际的,是尽快为自己找到一条合适的发展道路。“换个角度想,科创板都要来了,新三板的改革还会远吗?再换一个角度看,优质的新三板公司多了个转板渠道,也不是坏事。”

主板、中小企业板、创业板、战略新兴板、新三板,现在又有科创板。人民群众是水,创业企业是鱼,鱼儿离不开水。鱼缸多了是好事,鱼多了也是好事,水多才是真正的大好事。科技创新的繁荣,关键还是要靠广大群众的参与来提高水位。

 
 
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