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  中国近期的监管趋势是以开放、健全、合规为行业关键字的强监管。

私募管理人要经历大浪淘沙

分类:论衡 稿件来源:中国经济信息杂志 作者 陈 芬

近期,CCTV证券资讯频道金融研究院CEO孙伟哲在峰会上表示,私募行业在深化过程当中一定要经历大浪淘沙,要把好的管理人留下,不好的管理人可能被市场淘汰。

孙伟哲说,这个时代的行业变化,呈现了从固态到液态的转化过程。过往的企业发展中,诸如IBM、柯达等传统行业企业都有很强的行业壁垒,这是外界小企业难以打破的。但是在新时代发展当中,包括柯达和IBM在内的企业迅速被颠覆了。在新时代这个液态的行业变化强调是互相渗透。

从金融行业的发展来看,在典型的金融机构,如保险、资管、信托资管、银行理财等领域,可以看到同质竞争是逐渐递减的。基金公司同质竞争是最强的,但受监管紧缩压力也越来越大。在理财层面大家关注的主题是打破银行的垄断,银行在时代转变过程中,受到了很大的冲击,目前在理财中所处的位置是介质端,不是终端。

他说,资管行业的发展一定是长期持续的,因为这是人类传承的刚需,整个资管市场的规模和细分领域的发展都有很强劲的发展空间。

在整体资管市场的规模上,由于竞争越来越激烈,机构投资者优势越来越明显。美国机构投资人比例已经接近90%了,中国从2006年到2015年不到10年间也呈现出明显的变化,往后这个阶段也是机构投资者的天下。孙伟哲指出。

孙伟哲认为,中国现阶段的监管趋势:就是强监管,以开放、健全、合规为行业关键字,包括刘士余主席也是提到:建设资本市场强国是实现中华民族伟大复兴的重要任务。未来相信基于健全合规的管理之后,这个开放也是下一步的主题。

在市场层面,现在私募基金的数量是36410支,管理人是8078家。量化私募基金的数量从2006年的一支,到现在是1800支了,2017年这个数据增量有所减少,但是总量有增加。机构投资人越来越多,产品也越来越多。这个同时提出了一个需求,怎么从海量产品当中找到具有投资价值的产品,产品在不同的阶段都有各自不同的价值,这是基于怎么让研究机构提供推荐建议。

孙伟哲表示,私募在深化过程当中一定要经历大浪淘沙,要把好的管理人留下,不好的管理人可能被市场淘汰。

首先私募行业大背景是强监管时代,从2016年的2月到2017年的6月连续出台了8条法律法规用于行业监管,基于这些政策整个私募行业发生非常大的变化。行业市场从2014年到2015年底是非常强的管理员的增势,等法律法规出台的时候,这个管理人的数量出现大幅度的下滑,最后保持稳定,但是产品数量一直在增加。实际上产品的集中度越来越高了,在2015年Q1的时候每个管理人是1.61支,到Q3达到3.5,这体现了行业集中化的趋势。

现在有些非常大的管理人在开始做小组织、平台制,实际上现在在美国很多企业规模超过千亿元,但在中国百亿企业都是凤毛麟角。未来在私募里面是整合的趋势,相信未来中国也会出现千亿万元管理人的私募基金。孙伟哲说。

策略占比方面,股票占据市场当中大部分份额,大概60%,另外22%是复合策略,其他的占比不突出。

 
 
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